C
CR Holdings
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 CR홀딩스는 조용히, 그러나 꾸준히 자산을 쌓아가고 있어요.
연결 자산총계가 전기말보다 238억 원 늘었고, 부동산 개발과 해외 법인 설립까지 외형 확장의 방향이 일관되게 이어지고 있어요. 증권사 커버리지가 아직 얇은 만큼, 단기차입 비중과 철강 업황 흐름을 함께 살피면서 자산 성장이 실적으로 연결되는 속도를 지켜보는 게 좋아요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 시알홀딩스는 2023년 지주회사로 전환한 뒤, 내화물·기계부품·골프장·부동산 네 축에서 수익을 거둬요. 핵심은 내화물이에요.
- 내화물은 제철·제강 공정에 필수인 고온 소재로, 매출의 70% 이상이 철강 고객에서 나와요. 경기 민감도는 낮지만 철강 업황과 함께 움직여요.
- 기계부품 자회사는 현대차·기아·LG전자에 소결 부품을 공급하고, 중국 합작법인을 통해 글로벌 자동차·중장비 시장으로 공급망을 넓히고 있어요.
- 골프장(화순컨트리클럽)과 부동산 임대(CR타워)는 안정적 현금흐름 역할이에요. 청년주택 개발 같은 부동산 개발도 병행 중이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 자산 규모 확대예요. 연결 자산총계가 1조 5,890억 원으로, 전기말(1조 5,652억 원) 대비 238억 원 늘어났어요.
- 투자부동산이 4,455억 원으로 전기말(4,397억 원)보다 58억 원 올라왔어요. 부동산 개발 자산이 꾸준히 쌓이고 있다는 신호예요.
- 관계기업 투자자산도 869억 원으로 전기말(831억 원) 대비 38억 원 늘었어요. 지분법 이익이 반영되며 외부 투자 포트폴리오가 성장하고 있어요.
- 기계부품 중국 합작법인(YDPM)은 중장비 업체로까지 공급처를 넓히고 있어요. 한국계 자동차 의존도를 낮추는 구조 전환이 진행 중이에요.
위험 요소
- 단기차입금이 3,442억 원으로 유동부채(4,998억 원)의 69%를 차지해요. 차입 구조가 단기에 집중돼 있어 금리 변동에 민감한 구조예요.
- 매출의 70% 이상이 철강 고객에 묶여 있어요. 글로벌 철강 업황이 꺾이면 내화물 수요도 함께 줄어드는 구조적 집중 위험이 있어요.
- 기계부품 부문은 자동차 전동화 전환이 양날의 검이에요. 내연기관용 소결 부품 비중이 높아, 전기차 전환 속도에 따라 수요가 줄어들 수 있어요.
- 환율 10% 변동 시 세후 손익에 영향을 주는 외환 노출이 있어요. USD·EUR 중심의 글로벌 영업 구조상 환율 변동이 실적에 직접 연결돼요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요. 분기보고서 특성상 상세 전망은 반기·사업보고서에 기재 예정이에요.
- 간접 신호로는 부동산 개발 지속이에요. 청년주택 개발사업을 병행 중이며, 장기 대규모 투자가 수반되는 사업이라고 보고서에 명시했어요.
- 연구개발 조직은 조선내화와 화인테크 두 축으로 운영 중이에요. R&D 투자 지속 의지를 조직도 공시로 확인할 수 있어요.
- 신규 종속법인(㈜시알시, NY SUMMIT MANAGEMENT LLC) 설립이 이번 기에 이뤄졌어요. 부동산·해외 사업 확장 방향성을 간접적으로 보여줘요.
Company filing + analyst view · From the quarterly report directly