IREN's AI Cloud Business Is Surging. Can the Economics Keep Up?

아이렌은 대형 인공지능 계약과 대규모 전력 용량을 기반으로 클라우드 매출을 키우고 있어요. 다만 금융비용, 감가상각, 설비 투자, 주식 희석을 반영한 뒤에도 성장이 지속적인 현금흐름으로 이어질지 검증이 필요하다는 내용이에요.

인공지능 클라우드 사업은 매출 확대만으로 사업성을 판단하기 어려워요. 아이렌의 올해 2분기 영업이익률이 -452.2%였던 만큼, 계약 확대가 실제 현금흐름과 수익성 개선으로 이어지는지가 향후 기업가치의 주요 변수예요.