2026년 2분기 어닝콜 한국어 정리

매출은 최근 두 분기 연속 약 11억 달러로 비슷해 보이지만, 이번 분기에는 환율 영향을 뺀 성장률이 21.6%로 이어졌고 자체 온라인몰·매장 매출은 34.3% 늘어 도매보다 훨씬 빠르게 커졌어요. 특히 자체 판매 비중이 45.7%까지 올라가며 높은 이익률을 지키는 성장 구조가 강화됐고, 하반기 신제품과 매장 확대가 이 흐름을 이어갈 기반이에요.

가장 큰 변수는 미국 도매점의 일상형 러닝화 판매 속도예요. 할인 경쟁이 심해 회사가 재고를 쌓지 않으려고 공급을 줄였고, 재고도 전년 대비 30% 늘어난 만큼 미국 도매 판매가 하반기에도 회복되지 않거나 신제품이 정가에 팔리지 않으면 매출 성장과 높은 이익률이 함께 둔해질 수 있어요.

올해 매출은 환율 영향을 뺀 기준으로 20%대 초반 성장으로 조정됐어요. 미국 도매점에 제품을 일부러 덜 공급한 영향으로 하반기 도매 매출은 약해지지만, 자체 온라인몰과 매장은 계속 강하게 성장할 전망이에요. 대신 매출 전망 조정에도 수익성은 지켜져, 매출총이익률은 기존 64.5% 수준에서 최소 65%로 높아졌고 영업이익률은 19.5~20%를 유지해요.