2026년 3분기 어닝콜 한국어 정리

알파벳 매출은 1년 전 같은 기간보다 25% 늘었고, 구글 클라우드는 103% 성장했어요. AI 모델 처리량은 전분기보다 40% 늘고 검색 질의 증가율은 최근 5년 중 가장 높았으며, AI 검색 화면의 광고 확대가 시작돼 사용량이 실제 광고 매출로 이어지는지가 다음 분기 관건이에요.

클라우드 영업이익률은 1년 전 같은 기간 23.7%에서 36.2%로 개선됐지만, Q4에는 외부 컴퓨팅 용량 사용 확대로 단기 마진 부담이 예상돼요. 설비 투자와 TPU 재고 구축 등의 영향으로 Q3 잉여 현금흐름은 91억 달러 적자였고, 매출이 늘어난 비용을 흡수하는지가 핵심 변수예요.

2026년 설비투자 전망은 1,950억~2,050억 달러로 직전 분기 범위에서 유지됐고, 2027년에는 크게 늘어날 전망이에요. Q4에는 환율 부담이 전분기보다 커지고 지난해 검색 성장 가속의 비교 기준도 반영되며, 외부 컴퓨팅 용량 사용으로 클라우드 마진 부담이 예상돼요. TPU 시스템 매출은 Q4에도 확대되고 2027년에 의미 있는 매출 증가가 전망돼요.