2026년 2분기 어닝콜 한국어 정리

매출은 전 분기와 마찬가지로 0달러지만, 회사의 중심이 초기 임상 단계에서 후기 개발 단계로 빠르게 이동했어요. MASH 3상을 시작한 데 이어 AUD 2상에서 음주량 감소와 간 건강 개선 신호까지 확인해, 다음 분기부터는 매출보다 pemvidutide의 3상 진입과 환자 모집 속도가 기업가치를 좌우할 국면이에요.

가장 큰 변수는 AUD 3상에 필요한 추가 자금과 임상 실행력이에요. 현재 현금 5억1,900만 달러는 MASH 3상 2029년 결과까지 지원하지만 AUD 3상은 포함하지 않으며, FDA 협의 뒤 전략적 제휴·부채·판매권 수익으로 자금 조달이 늦어지거나 환자 모집이 경쟁으로 느려지면 간 프랜차이즈 확대 속도가 낮아질 수 있어요.

MASH는 PERFORMA 3상 시험을 시작했고 약 300개 병원에서 환자를 모집해 등록 기간을 18~24개월에서 짧은 쪽으로 당기는 것이 목표예요. 52주 결과는 2029년에 나올 예정이며, AUD는 FDA와 2상 종료 논의 후 3상 규모와 일정을 정하고 내년부터 비희석 자금으로 추진할 계획이에요.