노
노타
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 15일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기 매출이 1년 전보다 50배 넘게 뛰며 사업이 본격 궤도에 올라탔어요.
글로벌 반도체사 납품과 중동 시장 진입이 동시에 열리면서 성장 방향은 뚜렷해졌는데, 증권사 6곳 모두 목표가 없이 지켜보는 중이라 흑자 전환 시점이 확인될 때까지는 실적 속도를 함께 살펴보는 게 좋아요.
회사 보고 4영역 · 2026 1분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 노타는 AI 모델을 클라우드 없이 기기 자체에서 돌아가도록 '경량화'하는 소프트웨어 전문 기업이에요 — 하드웨어를 만들지 않고, 어떤 칩 위에서도 AI가 효율적으로 작동하게 해주는 '번역기' 역할이에요.
- 핵심 제품은 NetsPresso Platform — AI 모델 설계부터 경량화·배포까지 전 과정을 자동화해 고객의 개발 시간과 비용을 줄여줘요.
- 매출은 두 갈래예요 — 반도체사(Arm·Qualcomm·NVIDIA 등)에 플랫폼 기술을 직접 공급하거나, 교통·산업안전·안면인식 같은 산업별 맞춤 솔루션을 납품하는 구조예요.
- 소프트웨어 기업이라 원재료·생산설비가 없어요 — 인건비와 R&D가 거의 전부인 비용 구조로, 매출이 늘수록 레버리지가 커지는 모델이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 가장 강한 신호는 매출 규모 자체예요 — 전년 동기 6,700만 원에서 35억 8,000만 원으로 약 53배 올라왔어요. 상장 직후 첫 분기라는 점을 감안해도 사업이 본격 궤도에 진입했다는 증거예요.
- 글로벌 반도체 생태계 안으로 직접 들어가고 있어요 — Arm·Renesas와 단순 제휴가 아닌 납품 계약을 체결했고, Qualcomm 소개로 대만 OEM 4곳과 NDA까지 진행 중이에요.
- 중동 시장이 새 성장축으로 열렸어요 — 두바이 교통국 납품을 발판으로 현지 법인을 세웠고, 아부다비 교통 당국이 직접 방문해 도입 논의를 이어가고 있어요.
- 플랫폼과 솔루션이 서로를 강화하는 구조예요 — 현장 납품에서 쌓인 데이터가 플랫폼 성능을 높이고, 높아진 플랫폼이 다시 신규 고객을 끌어오는 선순환이 작동하고 있어요.
위험 요소
- 매출이 크게 늘었지만 적자 폭은 여전히 넓어요 — 이번 분기 영업손실 42억 원, 순손실 40억 원으로, 매출 성장이 흑자 전환으로 이어지려면 아직 시간이 필요해요.
- 매출 집중도가 걸려요 — 보고서에 '연 매출 10% 이상 주요 매출처'를 별도 기재하는 구조인데, 특정 고객 의존도가 높을 경우 한 건의 계약 변동이 실적 전체를 흔들 수 있어요.
- 글로벌 파트너십은 양날의 검이에요 — Arm·Qualcomm 같은 대형 반도체사와의 협업이 성장 엔진이지만, 이들의 전략 변화나 자체 솔루션 내재화 시 경쟁 구도가 바뀔 수 있어요.
- 해외 법인 확장은 비용 선집행 구조예요 — 두바이 법인 설립과 북미·유럽 영업 확대는 매출 인식 전에 비용이 먼저 쌓이는 구조라, 흑자 전환 시점을 늦추는 요인이에요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 다만 간접 신호는 있어요 — 아부다비 교통 당국과의 워크숍 진행, 대만 OEM 4곳과의 NDA 체결 등 수주 파이프라인이 구체화되고 있어요.
- 수주잔고 현황은 보고서에 기재되어 있지만 세부 내역은 영업기밀로 비공개예요 — 잔고 규모 자체는 확인이 어려워요.
- 사업목적 추가(정관 변경)가 이번 분기에 이루어졌어요 — 사업 다변화 의지를 공식화한 것으로, 향후 신규 수익원 확장 가능성을 열어둔 신호로 읽혀요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 6개월간 커버리지 6건 전부 NotRated예요 — 목표가를 제시한 증권사가 단 한 곳도 없어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요. 노타의 경우 BUY 의견 자체가 없고, 모든 리포트가 분석 참고용 NotRated로만 발간되고 있어요 — 상장 초기 기업에 대한 증권사의 신중한 관망 자세가 그대로 드러나요.
- 커버리지 자체는 꾸준히 이어지고 있어요 — NH투자·신영·한화투자·키움·미래에셋·교보까지 6곳이 리포트를 냈다는 건, 관심은 높지만 밸류에이션 확신이 아직 서지 않는다는 뜻이에요.
💰 목표가 추이
- 목표가를 제시한 증권사가 없어서 시계열 흐름을 추적할 수 없어요.
- 대신 리포트 발간 시점의 주가 흐름이 방향을 보여줘요 — 3월 중순 44,000~46,000원대에서 7월 16,900원대까지 내려왔어요. 약 4개월 만에 주가가 절반 이하로 조정된 셈이에요.
- 이 흐름은 상장 초기 기대감이 실적 확인 과정에서 재조정되는 전형적인 패턴이에요 — 증권사들이 목표가를 내지 못하는 이유와 맥락이 같아요.
🏢 주요 증권사
- 교보(7월)와 미래에셋(6월)이 가장 최근 리포트를 냈어요 — 주가가 많이 내려온 시점에도 커버리지를 유지했다는 건 중장기 관심을 놓지 않겠다는 신호예요.
- NH투자와 신영은 3월 상장 직후 가장 먼저 리포트를 발간했어요 — 초기 기술력과 시장 포지셔닝에 주목한 것으로 보여요.
- 6곳 모두 목표가 없이 NotRated를 유지하는 공통점이 있어요 — 적자 지속과 매출 가시성 부족이 밸류에이션 산정을 어렵게 만드는 핵심 이유로 읽혀요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리