온
온코닉테라퓨틱스
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 11일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄이번 분기 자큐보 적응증이 빠르게 넓어지며 다음 계약의 발판을 쌓고 있어요.
위궤양에 이어 구강붕해정까지 추가 허가를 받으며 처방 가능 환자군이 단계적으로 확대됐고, 증권사 커버리지가 아직 얇은 만큼 동남아·미국·유럽 기술이전 계약 소식이 들어올 때 시장 반응이 어떻게 나오는지 함께 지켜보면 좋아요.
회사 보고 4영역 · 증권사 6곳 · 2026 1분기
📊 증권사 6곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
3만원
현재가 대비
+130%
현재 1.3만원
10월 22일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 온코닉테라퓨틱스는 위산 억제 신약(자큐보)과 항암 후보물질(Nesuparib)을 개발해 기술이전 마일스톤·로열티로 수익을 만드는 회사예요.
- 자큐보는 2024년 10월 국내 출시 후 제일약품·동아에스티가 대신 팔아주고, 해외는 중화권·인도·중남미 19개국에 기술이전 계약을 이미 맺었어요.
- Nesuparib은 아직 임상 2상 단계 — 췌장암·위암·난소암 등 여러 암종에서 동시에 임상을 돌리며 글로벌 빅파마 라이선스아웃을 노리는 구조예요.
- 생산 공장은 없고 CMO에 위탁해요 — 자본을 연구개발에 집중하는 전형적인 신약 개발사 모델이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 자큐보가 국산신약 37호로 허가받은 뒤 위궤양·구강붕해정 추가 허가(2025년)까지 받으며 적응증이 빠르게 넓어지고 있어요 — 처방 가능 환자군이 단계적으로 확대되는 흐름이에요.
- NSAIDs 유발 궤양 예방과 비미란성 위식도역류질환 임상 3상이 동시에 진행 중이에요 — 허가 적응증이 늘수록 국내 처방 점유율과 해외 기술이전 협상력이 함께 올라가요.
- Nesuparib은 미국 FDA로부터 췌장암·위암·소세포폐암 희귀의약품 지정을 받았어요 — 임상 2상 데이터가 쌓일수록 빅파마 파트너링 가치가 높아지는 구조예요.
- 중국 파트너 리브존파마슈티컬그룹은 PPI 시장 1위 업체예요 — 중국 내 기존 영업망을 그대로 활용할 수 있어 상업화 속도가 빠를 수 있어요.
위험 요소
- 이번 분기 핵심 신호: 매출 대부분이 기술이전 마일스톤에 의존해요 — 계약 시점과 금액이 불규칙해 분기별 실적 변동이 클 수밖에 없어요.
- 자큐보의 국내 판매는 제일약품·동아에스티에 전적으로 맡겨져 있어요 — 파트너사의 영업력이 곧 매출이라는 점에서 직접 통제가 어려운 구조예요.
- Nesuparib은 임상 2상 본궤도 전이에요 — 2상 데이터가 나오기 전까지는 빅파마 대형 계약 성사 여부를 가늠하기 어려워요.
- 동남아·미국·유럽 기술이전은 아직 협의 단계예요 — 추가 계약이 지연될 경우 현금 소진 속도가 수익 유입 속도를 앞설 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 NSAIDs 궤양 예방·비미란성 위식도역류질환 임상 3상을 계속 진행 중이에요 — 허가 완료 시 추가 마일스톤 수취 가능성이 열려 있어요.
- 동남아·미국·유럽 기술이전 계약 체결을 '빠른 시일 내'로 언급했어요 — 구체적 시점은 명시하지 않았어요.
- Nesuparib 난소암 임상 2상 IND 승인을 기다리고 있어요 — 승인 이후 임상 착수가 다음 가시적 이정표가 될 거예요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 6곳 · 평균 목표 30,000원
📊 합의 방향
- 6건 중 BUY 의견은 키움 단 1건이에요 — 나머지 5건은 모두 NotRated(의견 없음)로, 사실상 커버리지가 형성되지 않은 상태예요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요 — 이 종목은 BUY 자체가 희소한 상황이라 키움의 단독 BUY가 오히려 눈에 띄어요.
- 최근 흐름을 보면 2월~4월 NotRated 일색이다가 5월 키움이 BUY를 냈고, 6월 들어 다시 NotRated로 돌아왔어요 — 커버리지 확대보다는 개별 이벤트 대응 성격이 강해요.
💰 목표가 추이
- 목표가를 제시한 곳은 키움 1곳뿐이에요 — 5월 12일 30,000원을 제시했어요.
- 나머지 5건은 목표가 없이 리포트만 냈어요 — 시계열 추이를 그리기 어려운 구조예요.
- 주가 흐름을 보면 2월 19,580원 → 5월 20,400원 → 6월 14,000원으로 내려왔어요 — 키움 BUY 이후에도 주가가 오히려 밀린 점은 주목할 만해요.
🏢 주요 증권사
- 키움이 유일하게 BUY와 목표가를 제시했어요 — 자큐보 국내 처방 확대와 추가 기술이전 기대를 적극 반영한 것으로 보여요.
- NH투자와 DB증권은 NotRated로 리포트를 냈어요 — 투자의견 없이 파이프라인 현황 소개 수준에 그쳤을 가능성이 높아요.
- 삼성은 2월과 3월 두 차례 NotRated를 냈어요 — 관심은 있지만 실적 가시성이 확보되기 전까지 의견 부여를 유보하는 보수적 스탠스예요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리