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LS머트리얼즈
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통생산 확대 준비는 보이지만 실제 출하 확인이 먼저예요.
재고자산이 473억원으로 늘어난 가운데, 증권사 분석 자료가 제한적이라 다음 분기 출하와 현금 회수를 함께 확인해야 해요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 울트라커패시터와 알루미늄 부품이 양대 축이며, 에너지 저장장치와 자동차·산업 소재에서 매출을 만들어요.
- 울트라커패시터는 풍력·AGV·트램·전기차 보조전원에 공급해 산업별 맞춤형 수요를 확보해요.
- 알루미늄 부문은 자동차 부품과 수소연료전지 모듈, 경관재를 직접 판매해 안정적인 사업 기반을 보태요.
- 주요 고객 매출 비중은 상위 3곳이 39%여서, 고객 다변화와 장기 공급 관계가 함께 중요해요.
핵심 성장 동력
- 재고자산이 연말 290억원에서 473억원으로 63% 늘어 생산·출하 확대를 준비하는 흐름으로 보여요.
- 연구개발비는 반기 16억원을 집행해 고전압 셀과 모듈·시스템 전환을 계속 추진하고 있어요.
- 회사는 "셀에서 모듈, 모듈에서 시스템"으로 고부가 제품 비중을 넓히는 방향을 제시했어요.
- 전기차 비상전원과 수소연료전지 부품은 인증·양산 진입이 확인되면 성장 축이 넓어질 수 있어요.
위험 요소
- 반기 말 단기차입금이 312억원으로 연말보다 159% 늘어, 재고 확대의 자금 부담을 함께 봐야 해요.
- 중요한 수주계약이 없다고 기재돼 수주 가시성보다 실제 주문 전환을 먼저 확인해야 하는 구간이에요.
- 상위 고객 3곳의 매출 비중이 39%라 특정 고객의 생산계획 변화가 실적에 영향을 줄 수 있어요.
- 자동차와 전기차 진입은 인증이 관문이라, 기술력만으로 본궤도에 올랐다고 보기는 아직 이르러요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 800F~1,200F 셀과 맞춤형 모듈을 확대해 풍력·운송 고객의 양산 진입을 추진해요.
- 전기차용 누액 차단 셀과 IATF 16949 준비는 자동차 사업을 위한 선행 투자 성격이에요.
- 재고와 단기금융상품을 함께 늘린 만큼, 다음 분기에는 출하와 현금 회수가 핵심 확인 지점이에요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 최근 6개월 KIS 시계열 4건 모두 NotRated라 증권사 합의 매수 방향은 형성되지 않았어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 이번 표본에는 투자의견과 목표가가 모두 없어, 시장 기대를 수치로 읽기보다 실적 확인이 우선이에요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 키움·KB·DB증권·삼성 모두 목표가를 제시하지 않았어요.
- 따라서 월별 목표가 상향이나 하향 흐름은 관찰되지 않으며, 컨센서스 공백 자체가 특징이에요.
- 주가 기준값은 4월 19,580원에서 6월 16,610원으로 낮아져 외부 기대가 조심스러워졌어요.
🏢 주요 증권사
- 삼성과 DB증권, KB, 키움이 관찰됐지만 네 곳 모두 NotRated로 분석 커버리지가 제한적이에요.
- DB증권은 5월, KB는 6월에 기록됐지만 목표가 없이 가격 흐름만 남겼어요.
- 키움의 6월 19일 기준값이 16,610원으로 가장 최근이며, 실적과 수주 확인을 기다리는 분위기예요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리