코
코난테크놀로지
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기 업무형 인공지능으로 전환하며 다음 성장을 준비해요.
반기 매출은 80.47억 원으로 7.9% 늘었고, 증권사 판단은 아직 제한적이어서 다음 수주와 수익성 개선을 함께 봐야 해요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 코난테크놀로지는 공공·국방·민간에 AI 소프트웨어를 구축·공급해 수익을 내는 회사예요.
- Text AI와 Vision AI 8개 제품을 바탕으로 검색·분석부터 생성형 AI까지 연결해요.
- 회사는 스스로를 “대한민국 대표 Agentic AI 파트너”로 정의하며 실제 업무 적용을 전면에 두고 있어요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출은 80.47억 원으로 7.9% 상승했고, LLM이 34.91억 원까지 커져 성장의 중심이 됐어요.
- LLM 매출 비중이 43%까지 넓혀져 검색·분석 회사에서 업무형 AI 회사로 이동하고 있어요.
- 수주잔고는 225억 원으로 연말보다 32.5% 늘어 후속 매출 기반이 다시 쌓이고 있어요.
- 공공·의료·국방 현장에 AI Agent를 적용하며 단순 PoC에서 실제 운영 사업으로 넘어가고 있어요.
위험 요소
- LLM 매출 확대는 긍정적이지만 프로젝트형 비중이 높아 발주·검수 시점에 실적 변동이 생길 수 있어요.
- Vision AI 반기 매출은 7.2억 원으로 16.3% 낮아져 국방·공공 일정 의존도가 드러났어요.
- 수주잔고는 연말 대비 늘었지만 전년 동기보다 낮아 신규 수주가 실적 성장으로 이어지는지 지켜봐야 해요.
- AI Station과 Nexus Framework가 본궤도에 오르면 효율성이 커지지만, 아직 수익성 개선은 확인 과정이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 대신 LLM·AI Agent와 산업 특화 AI를 공공·국방·민간으로 넓히겠다는 방향을 밝혔어요.
- 160대 서버와 GPU 인프라는 고객 확대와 대규모 AI 운영을 준비하는 간접 신호로 볼 수 있어요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견은 한국투자와 하나증권 모두 NotRated라 매수 합의나 BUY 편향을 확인하기 어려워요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 다만 이번 표본은 모두 NotRated라 시점별 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 2026년 5월 하나증권과 8월 한국투자 모두 목표가를 제시하지 않아 월별 방향성은 비어 있어요.
- 따라서 현재 시계열에서는 목표가 상향·하향보다 분석 재개 여부가 새로운 신호가 될 수 있어요.
🏢 주요 증권사
- 하나증권과 한국투자는 각각 5월과 8월에 의견을 냈지만 모두 NotRated로 판단 근거는 공개되지 않았어요.
- 두 기관 모두 목표가를 제시하지 않아 시장의 실적 기대보다 회사의 다음 수주와 수익성이 핵심이에요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리