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대모
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기 매출 증가분이 이익으로 두 배 넘게 돌아오는 레버리지가 확인됐어요.
영업이익이 전년 동기 대비 116% 뛰어오른 게 그 증거인데, 기존 스마트팩토리 설비를 추가 투자 없이 최대한 돌리는 전략이 숫자로 나타나기 시작한 거예요. 증권사 커버리지가 아직 얇아 외부 눈높이를 비교하기 어렵지만, 원가 구조 개선이 이어지는지를 다음 분기에 같이 확인해보면 좋아요.
회사 보고 4영역 · 2026 1분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 대모엔지니어링은 굴삭기에 탈부착하는 어태치먼트 — 유압브레이커·퀵커플러·크러셔 — 를 만들어 전 세계에 파는 회사예요.
- 매출의 약 80%가 수출에서 나와요. HD건설기계 ODM 공급과 자체 브랜드(Alicon 등) 직판 두 채널을 동시에 운영하는 구조예요.
- 퀵커플러는 HD건설기계의 단독 벤더로 독점 공급 중이에요 — 안정적인 물량 기반이 여기서 나와요.
- 유압브레이커 시장 점유율은 2025년 기준 11.88%로, 수산세보틱스·에버다임과 함께 국내 3강 구도를 형성하고 있어요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 가장 선명한 신호는 영업이익 +116% 회복이에요 — 매출이 +31% 늘었는데 이익은 두 배 넘게 올라왔어요. 매출 증가분이 이익으로 그대로 옮겨진 레버리지 효과예요.
- 매출총이익도 38억 원으로 전년 동기 25억 원 대비 크게 넓혀졌어요 — 원가 구조가 개선됐거나 단가가 올라온 신호로 읽혀요.
- 금융수익이 7.3억 원으로 전년 3억 원 대비 두 배 이상 늘었어요 — 환율 효과 또는 운용 수익이 실적을 추가로 받쳐주고 있어요.
- 유압브레이커 시장은 2030년까지 연평균 6.3% 성장이 예상되는 구조예요 — 스마트팩토리 기반 생산 CAPA 확대가 이 흐름을 타는 핵심 레버예요.
위험 요소
- 매출의 80%가 수출인 만큼 환율 변동이 양날의 검이에요 — 이번 분기 금융수익이 늘었다면, 반대 방향에서는 그만큼 빠질 수 있어요.
- 건설경기 의존도가 높은 사업 구조예요 — 글로벌 건설 투자 둔화 국면이 오면 수요가 먼저 줄어드는 업종이에요.
- 소형·중형 브레이커 시장은 저가 경쟁이 치열해요 — 중국산 저가 제품과의 가격 경쟁이 마진을 압박하는 구조적 리스크예요.
- 중국 법인에서 핵심 부품을 수입하는 공급망 구조예요 — 지정학적 리스크나 물류 차질이 생산 일정에 직접 영향을 줄 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 다만 방향성은 읽혀요 — 2030년 특수목적 건설기계 종합 메이커를 목표로 제품군 확대를 지속 추진 중이에요.
- 설비 신설·매입 계획은 이번 보고서 기준 '해당사항 없음'으로 기재됐어요 — 대규모 추가 투자보다는 기존 스마트팩토리 CAPA 활용에 집중하는 국면으로 보여요.
- 온라인 판매 채널 추가가 정관에 반영됐어요 — 기존 오프라인 딜러망 외 직접 판매 루트를 열어두는 초기 단계예요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리