미
미투온
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기는 직접 운영 전환이 수익성 개선의 출발점이 됐어요.
2025년 9월부터 전 게임을 직접 퍼블리싱하고 있어 비용 구조 변화를 확인할 수 있으며, 증권사 판단은 아직 제한적이라 실제 실적 흐름을 함께 볼 필요가 있어요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 미투온은 소셜카지노를 중심으로 모바일 게임을 직접 개발·퍼블리싱해 결제와 광고에서 수익을 얻어요.
- 고스트스튜디오 지분 50.1%를 기반으로 북미 게임 포트폴리오를 연결해 글로벌 매출원을 넓혀왔어요.
- 회사는 주력 사업을 “아시아를 넘어 북미와 유럽으로 확대”하는 글로벌 엔터테인먼트로 설명해요.
- 게임 외에도 웹툰·영상·화장품 등 콘텐츠 사업을 보유해 사업 영역은 넓지만, 핵심 수익원은 게임이에요.
핵심 성장 동력
- 2025년 9월부터 게임을 직접 퍼블리싱해 외부 운영 비용을 줄이고 수익성 개선 여지를 만들었어요.
- 2025년 말 해외 운영을 본사 마케팅 조직으로 통합해 개발·마케팅·판매의 실행 속도를 높였어요.
- 고스트스튜디오의 클래식 카지노와 캐주얼 게임 라인업이 북미 이용자 기반을 받치는 축으로 작동해요.
- 이번 반기보고서에는 매출 성장률이나 이용자 지표가 없어, 성장세를 수치로 확인하기는 어려워요.
위험 요소
- 직접 퍼블리싱 전환은 양날의 검이라, 비용 절감과 함께 마케팅 성과를 본사가 직접 증명해야 해요.
- 소셜카지노는 이용자 결제와 광고 효율에 좌우돼, 게임별 흥행과 이용자 유지율이 본궤도 전 핵심 변수예요.
- 홍콩달러·미국달러 등 5개 통화에 노출돼 해외 매출이 환율에 따라 원화 실적과 달라질 수 있어요.
- 게임 산업은 진입장벽이 높지 않아 신작 경쟁과 플랫폼 정책 변화가 수익성에 영향을 줄 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 2025년 9월부터 전 게임 직접 퍼블리싱을 이어가며 운영 효율과 수익성 개선을 추진하고 있어요.
- 본사 마케팅 조직 통합은 다음 분기에도 자체 집행력과 비용 구조를 확인할 간접 신호예요.
- 신규 게임 출시 일정이나 투자 규모가 구체적으로 제시되지 않아, 실적 확인이 판단의 중심이에요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 최근 6개월 KIS 시계열은 키움 1건이며 NotRated라 증권사 합의 방향은 형성되지 않았어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 확인 가능한 목표가 제시가 없어, 월별 목표가 상향·하향 흐름은 판단하기 어려워요.
- 키움은 2026년 9월 4일 목표가를 제시하지 않았고, 해당 시점 주가는 2,615원으로 기록됐어요.
🏢 주요 증권사
- 키움이 최근 의견을 냈지만 NotRated로 분류돼, 실적 전망이나 밸류에이션 판단은 제공하지 않았어요.
- 현재 시계열에는 키움 1건만 있어 증권사별 낙관·보수 시각을 비교하기는 어려워요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리