한
한미약품
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄신약 기대는 이어지지만 이제는 실제 판매 성과가 중요해요.
현금및현금성자산은 2,090억원으로 늘어 연구개발 여력이 커졌고, 증권사들도 대체로 매수 의견을 유지해요. 다만 의견의 눈높이가 크게 갈려 실적과 기술수출·임상 진척을 함께 확인할 시기예요.
회사 보고 4영역 · 증권사 30곳 · 2026 2분기
📊 증권사 30곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
63.5만원
49만 ~ 74만
현재가 대비
+37%
현재 46.4만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 한미약품은 국내외 의약품을 직접 개발·제조·판매하고, 기술수출로 추가 수익을 만드는 제약사예요
- 국내 판매는 회사에서 도매상을 거쳐 병원·의원·약국으로 이어지는 구조가 중심이에요
- 연결 기준 의약품·원료의약품·해외의약품으로 나뉘어 있어 제품과 지역별 수익원을 함께 확보해요
핵심 성장 동력
- 반기 말 현금및현금성자산이 2,090억원으로 늘어 연구개발과 사업 확장의 여력이 넓어졌어요
- 무형자산이 1,402억원으로 올라와 신약 파이프라인과 기술 기반의 가치가 쌓이고 있어요
- 비만·대사질환과 항암 중심으로 670명의 연구인력을 운영해 후속 성장 후보를 이어가고 있어요
- 회사는 “혁신신약 연구개발과 기술수출”을 핵심 축으로 제시해 장기 성장의 방향이 분명해요
위험 요소
- 재고자산이 4,106억원까지 늘어 판매 확대가 동반되지 않으면 현금 회수 속도가 늦어질 수 있어요
- 신약 연구개발은 장기 성과를 만들지만 임상 결과와 허가 일정에 따라 실적 변동성이 커지는 양날의 검이에요
- 해외 거래가 늘수록 환율 민감도도 커져 원화 환율 10% 변동 시 세전손익이 약 240억원 움직여요
- 현재 성장 자산은 충분하지만 파이프라인이 실제 매출로 이어지는 본궤도 전이라는 점은 확인이 필요해요
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요
- 대신 평택·화성 생산설비와 연구개발 조직을 유지해 공급과 파이프라인 기반을 다지고 있어요
- 현금및현금성자산이 연말 1,083억원에서 2,090억원으로 늘어 투자 집행 여력은 커졌어요
- 다음 분기는 제품 판매 흐름과 기술수출·임상 진척이 숫자로 확인되는지가 핵심이에요
📊 증권사가 본 시각 · 최근 30곳 · 평균 목표 635,000원
📊 합의 방향
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 변화에 주목해요
- 최근 6개월 의견 30건은 대부분 매수 계열로, 실적과 신약 파이프라인을 함께 긍정적으로 봐요
- 7월 말 이후에도 하나·KB 등 주요 증권사가 BUY를 유지해 투자심리는 이어지고 있어요
💰 목표가 추이
- 2월 목표가는 70만~72만원 수준이었지만 4월에는 56만~66만원으로 낮아졌어요
- 5~6월에는 다시 63만~74만원대로 올라오며 파이프라인 기대가 반영됐어요
- 7월 말에는 49만~69만원으로 눈높이가 조정됐고, 8월에는 58만~61만원대가 제시됐어요
🏢 주요 증권사
- 다올투자는 6월 73만원에서 7월 71만원, 7월 말 69만원으로 여전히 가장 적극적이에요
- 하나증권은 6월 71만원에서 8월 61만원으로 낮췄지만 BUY를 유지하며 장기 기대를 남겼어요
- 삼성·KB는 7월 말 이후 50만~58만원을 제시해 실적 확인을 중시하는 비교적 신중한 시각이에요
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리