쎄
쎄트렉아이
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 13일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄이번 분기는 기술 증명이 실물로 완성된 분기예요.
국내 최초 0.25m 초고해상도 위성을 직접 궤도에 올리면서 수출 레퍼런스가 생겼고, 민간·국방 대형 프로젝트도 줄지어 대기 중이에요. 이제 SpaceEye-T가 위성영상 판매로 이어지는 속도, 그리고 신규 수주 공시가 나오는 타이밍을 같이 지켜보면 돼요.
회사 보고 4영역 · 증권사 7곳 · 2026 1분기
📊 증권사 7곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
19.7만원
16만 ~ 22만
현재가 대비
+180%
현재 7만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 쎄트렉아이는 중·소형 지구관측 위성을 직접 만들어 수출하는 회사예요 — 위성체·탑재체·지상 관제 소프트웨어까지 한 묶음으로 납품하는 구조예요.
- 매출의 92%가 위성 제조·수출에서 나와요 — 1분기 위성사업 매출 342억원이 이를 그대로 보여줘요.
- 자회사 두 곳이 전방 사업을 담당해요 — 위성영상 판매(27억원)와 AI 기반 영상 분석(3억원)으로 데이터 수익화 구조도 갖추고 있어요.
- 방위사업(군사위성·이동형 지상체)도 병행하고 있어서, 민간과 국방 두 수요처를 동시에 겨냥하는 구조예요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 SpaceEye-T 발사예요 — 2025년 3월 국내 최초 자체 개발 0.25m 초고해상도 상용위성을 궤도에 올리면서, 기술 레퍼런스가 실물로 증명됐어요.
- 수주 파이프라인이 단계적으로 채워지고 있어요 — 2024년 민간 광학위성 1·2호 개발 수주에 이어, 한국형 저궤도 전술위성군 사업 참여까지 국내 대형 프로젝트가 줄지어 있어요.
- 위성영상 판매대행 계약을 2024년 12월 재계약하면서 자회사 매출 기반도 안정적으로 유지되고 있어요.
- 2026년 4월부로 중소기업 졸업 — 규모가 커졌다는 신호이자, 대형 방산·우주 사업 입찰 자격이 넓어지는 전환점이에요.
위험 요소
- 매출 92%가 위성사업 한 곳에 집중돼 있어요 — 프로젝트 납기 지연이나 수주 공백이 생기면 분기 실적이 크게 흔들릴 수 있는 구조예요.
- 위성 제조는 수주→납품 사이클이 수년에 걸쳐요 — 지금 보이는 매출이 과거 수주의 결과물이라, 신규 수주 흐름이 끊기면 2~3년 후 매출이 비어요.
- SpaceEye-T가 발사됐지만 상업 운용 본궤도 진입 전이에요 — 위성영상 판매 자회사 매출(27억원)이 아직 전체의 7%에 머물러, 데이터 수익화는 초기 단계예요.
- 수출 비중이 높아 환율·지정학 변수에 노출돼 있어요 — 주요 고객이 해외 정부·기관인 만큼, 외교 환경 변화가 수주에 직접 영향을 줄 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 다만 간접 신호는 있어요 — 민간 광학위성 1·2호 개발 사업(2024년 수주)이 진행 중이고, 한국형 저궤도 전술위성군 사업도 참여 중이어서 중기 매출 기반은 확보된 상태예요.
- SpaceEye-T 발사 이후 위성영상 판매 자회사의 매출 확대 여부가 하반기 핵심 관전 포인트예요 — 데이터 수익화가 본격화되면 수익 구조가 달라질 수 있어요.
- 2026년 4월 중소기업 졸업으로 대형 사업 입찰 범위가 넓어진 만큼, 신규 수주 공시 여부를 지켜보는 게 가이던스 대신 활용할 수 있는 지표예요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 7곳 · 평균 목표 196,667원
📊 합의 방향
- 7건 중 BUY 의견은 2건(상상인·한화투자·신한투자증권 포함 시 3건)이고, 나머지 4건은 NotRated예요 — 커버리지 자체가 아직 얇은 편이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요 — 4~5월 집중 커버리지 개시 이후 7월 들어 NotRated로 전환된 흐름이 눈에 띄어요.
- 7월 한국투자가 NotRated로 들어온 시점에 주가가 61,300원까지 내려온 점은, 단기 모멘텀 둔화를 시장이 반영하고 있다는 신호로 읽혀요.
💰 목표가 추이
- 2월~3월에는 목표가 제시 없이 NotRated 리포트만 나왔어요 — 커버리지 탐색 단계였어요.
- 4월 초 한화투자 220,000원, 4월 중순 신한투자증권 210,000원으로 목표가가 형성됐어요 — 주가 170,000원대 구간에서 20~30% 상단을 제시한 거예요.
- 7월 상상인이 160,000원으로 목표가를 제시했는데, 이는 4월 대비 낮아진 수준이에요 — 주가 자체가 73,500원까지 내려온 상황에서 나온 숫자라, 목표가 하향보다는 주가 조정 폭이 더 컸다는 점이 주목할 만해요.
🏢 주요 증권사
- 한화투자가 가장 공격적인 목표가를 제시했어요 — SpaceEye-T 발사와 수주 파이프라인 확장을 적극 반영한 것으로 보여요.
- 상상인은 7월 주가가 크게 내려온 시점에 커버리지를 시작했어요 — 낙폭 이후 재평가 관점에서 접근한 것으로 읽혀요.
- 한국투자는 7월 말 NotRated로 들어왔어요 — 목표가 없이 현황 점검 성격의 리포트로, 아직 투자의견 확정 전 단계예요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리