2026년 1분기 매니저 정리

회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 14일

안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요

근거 탄탄

이번 분기 생명보험 본체가 미래 이익을 착실히 쌓아가고 있어요.

신계약CSM 6,109억원으로 앞으로 들어올 이익 파이프라인이 채워지는 중이고, 증권사들도 실적 확인 후 조심스럽게 긍정 쪽으로 무게를 옮기는 흐름이에요. 다만 조정 구간보험과 저축은행 회복 속도를 함께 지켜보면 그림이 더 선명해질 거예요.

회사 보고 4영역 · 증권사 21곳 · 2026 1분기

📊 증권사 21곳이 본 1년 뒤 목표가

평균 목표가

0.6만원

0.4만 ~ 0.9만

현재가 대비

+43%

현재 0.4만원

10월 22일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월

증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.

💼 회사가 직접 보고했어요

한화생명은 생명·조정 구간보험을 중심으로 자산운용·증권·저축은행까지 아우르는 금융 복합 그룹이에요. 보험료를 모아 굴리고, 그 이익을 주주에게 돌려주는 구조예요.
돈의 원천은 생명보험 본체예요. 1분기 별도 기준 당기순이익 2,478억원이 이 한 축에서 나왔어요.
한화조정 구간보험·한화자산운용·한화투자증권이 각각 독립 수익원으로 붙어 있어요. 그룹 전체 리스크를 분산하는 역할이에요.
베트남·인도네시아 현지법인과 미국 Velocity Clearing까지, 해외 거점을 꾸준히 넓히고 있어요. 아직 규모는 작지만 장기 성장판이에요.

이번 분기 핵심 신호는 신계약CSM 6,109억원이에요. 보장성 상품 중심으로 미래 이익 파이프라인이 견조하게 채워지고 있다는 뜻이에요.
한화자산운용 수탁고가 125.2조원으로 한 분기 만에 5.5% 늘었어요. 시장 전체 성장(7.5%)보다는 느리지만, 펀드 부문만 보면 12.1% 올라왔어요.
미국 Velocity Clearing은 전년 대비 매출 37% 이상 성장했어요. 미국 자본시장 거점이 실제 숫자를 만들어내기 시작했어요.
베트남 생명보험 법인은 GA 확대·리크루팅 강화로 채널을 넓히는 중이에요. 수입보험료 435억원은 아직 작지만 방향은 위를 향하고 있어요.

📊 증권사가 본 시각 · 최근 21곳 · 평균 목표 5,910원

21건 중 BUY 계열(BUY·Trading BUY 포함)이 13건, HOLD 계열이 8건이에요. 과반 BUY지만 HOLD 비중이 꽤 높아요.
증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요. 2월 말에는 HOLD·중립이 집중됐다가, 4월 이후 BUY로 무게중심이 이동했어요.
삼성·메리츠·KB는 HOLD를 유지하며 실적 불확실성에 신중한 편이에요. 반면 하나·교보·다올은 BUY를 유지하며 밸류에이션 회복 여지를 더 크게 보고 있어요.

2월 말에는 4,800~8,500원으로 증권사 간 편차가 매우 컸어요. 키움 8,500원 vs 메리츠 4,800원으로 거의 두 배 차이였어요.
3월 말 삼성이 4,400원까지 낮췄고, 4월 들어 하나(7,300원)·NH(6,300원)·교보(6,000원)가 상향하며 분위기가 바뀌었어요.
5월 실적 발표 후에는 KB·메리츠·삼성이 5,400~5,500원대로 보수적으로 수렴했고, 교보는 7,000원으로 가장 높은 목표가를 유지했어요.
7월 KB가 5,700원으로 소폭 올리며 최근 방향은 완만한 상향 흐름이에요.

교보가 가장 공격적이에요(7,000원). 보장성 신계약 CSM 축적과 해외 성장 모멘텀을 적극 반영하는 시각이에요.
하나도 4월 기준 7,300원으로 높았어요. 밸류에이션 할인 해소 가능성을 크게 본 것으로 보여요.
삼성과 메리츠는 HOLD를 유지하며 가장 보수적이에요. 조정 구간보험 실적 부진과 저축은행 리스크가 해소되기 전까지는 신중하다는 입장이에요.
KB는 2월 HOLD(6,000원) → 5월 HOLD(5,400원) → 7월 BUY(5,700원)로 의견을 바꿨어요. 실적 확인 후 조심스럽게 긍정으로 돌아선 흐름이에요.

회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리