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바이오솔루션
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통제품 판매는 살아났지만 회사 살림은 아직 더 다져야 해요.
반기 매출은 전년보다 35% 늘었고, 증권사 의견은 제한적이라 카티라이프의 실제 판매 확대를 함께 확인할 때예요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 바이오솔루션은 세포치료제와 인체조직모델, 바이오소재를 함께 판매해 연구개발을 사업화하는 회사예요.
- 매출의 중심은 화상·연골 치료제이며, 카티라이프와 케라힐이 현재 사업의 기반을 맡고 있어요.
- 인체조직모델과 대체시험서비스는 의약품·화장품 기업의 비임상 수요를 받는 확장 축이에요.
- 화장품 원료인 스템수·스템수-엑소는 치료제보다 상용화 주기가 짧아 매출원을 보완해요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출은 84.7억원으로 전년 동기보다 35.0% 올라와 제품 판매가 회복 신호를 보여줘요.
- 매출총이익률은 약 67.5%까지 형성됐지만 영업손실 17.8억원으로 아직 이익 전환 전이에요.
- 카티라이프 국내 임상 3상 완료와 변경허가 취득은 기존 제품의 시장 확장 기반을 넓혀줬어요.
- “등록특허 38건·출원특허 21건”은 세포응용 기술을 여러 제품으로 확장할 자산이에요.
위험 요소
- 반기 영업손실 17.8억원은 매출 회복이 연구개발·판관비 부담을 아직 흡수하지 못했다는 뜻이에요.
- 매출총이익률이 높아도 고정비를 넘지 못하면 본궤도 전 수익성 변동이 이어질 수 있어요.
- 카티로이드와 스페로큐어는 임상·허가 결과가 상용 매출로 연결되기 전까지 시간이 필요해요.
- 전환사채 미상환액 180억원은 낮은 금리의 자금원이지만 향후 전환 시 주식 희석을 함께 봐야 해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 다만 카티라이프 관련 개발비는 임상 3상 완료 뒤 9년간 상각돼 비용 부담이 이어져요.
- 연구개발비는 반기 30.9억원으로 제품 후속 개발과 신규 파이프라인 투자가 계속되고 있어요.
- 별도 시설 투자 확대보다 기존 GMP 생산기반과 연구조직을 활용하는 단계로 읽혀요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 최근 6개월 집계는 NH투자 1건뿐이며 NotRated라 증권사 합의 방향을 판단하기 어려워요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 이번 시계열에는 매수·중립·매도 의견이나 투자의견 변화가 기록되지 않았어요.
💰 목표가 추이
- 최근 기록일인 2026년 4월 28일 NH투자는 목표가를 제시하지 않았어요.
- 따라서 최근 6개월 동안 목표가가 상향 또는 하향된 흐름은 확인되지 않아요.
- 당시 주가는 11,400원으로 기록됐지만, 비교 가능한 컨센서스 목표가는 없어요.
🏢 주요 증권사
- NH투자만 집계됐고 NotRated이므로 회사의 실적·파이프라인에 대한 외부 판단은 제한적이에요.
- 목표가와 투자의견이 모두 없어 카티라이프 상용화 기대를 주가에 어떻게 반영했는지 알기 어려워요.
- 다음 업데이트에서는 신규 커버리지와 허가·매출 진행을 함께 확인해야 외부 시각이 선명해져요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리