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비에이치아이
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄해외 수주와 신규 발전소 매출이 성장을 이어가요.
국내 발주처 수주잔량 가운데 로컬수출이 1,144억원이고, 증권사들도 신규 수주와 해외 매출 흐름을 긍정적으로 보고 있어요. 프로젝트별 매출 인식 시점은 함께 살펴보면 좋아요.
회사 보고 4영역 · 증권사 10곳 · 2026 2분기
📊 증권사 10곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
11.6만원
10만 ~ 14만
현재가 대비
+70%
현재 6.8만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 발전소와 제철소에 필요한 보일러·열교환기 등을 주문제작해 납품하는 수주형 기업이에요
- 한전·발전사업자·대형건설사가 고객이라 개별 수주 규모와 납기 관리가 실적을 좌우해요
- 주요 설비에 주변기기와 설치를 묶는 방식으로 프로젝트당 매출 범위를 넓혀가고 있어요
핵심 성장 동력
- 6월 말 국내 발주처 수주잔량 중 로컬수출이 1,144억원으로 해외 프로젝트가 성장을 받쳐줘요
- 신규 발전소 건설 프로젝트에서 이미 매출이 발생해 신규사업이 계획 단계를 넘어섰어요
- 노후 발전소 성능개선과 중소규모 발전소 입찰 참여가 다음 수주 흐름을 넓혀줄 수 있어요
- 인도네시아·태국 등 해외 법인과 대리점망은 국내 EPC 연계 수출의 기반으로 작동해요
위험 요소
- 수주산업 특성상 프로젝트별 설계와 생산기간이 달라 매출 인식 시점의 변동성이 있어요
- 합금강과 스테인리스 가격 상승은 원가 부담으로 이어져 수익성에 양날의 검이 될 수 있어요
- 외화 매출 비중이 커 통화선도로 관리하지만 환율 변화가 손익에 남는 구조예요
- 건설사업 확장은 매출 기회를 키우지만 책임 범위와 수행 위험도 함께 커져 본궤도 전이에요
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요
- 회사는 중소규모 국내외 발전소와 노후 설비 개선사업 수주를 계속 추진할 계획이에요
- 생산능력 확대는 신규 공장보다 기존 시설 합리화와 개보수 중심으로 진행되고 있어요
- 향후 1년 내 확정된 추가 설비투자 계획이 없어 수주 대응력을 함께 확인해야 해요
📊 증권사가 본 시각 · 최근 10곳 · 평균 목표 116,000원
📊 합의 방향
- 평가 의견은 매수와 BUY가 모두 우세하고, 등급을 낸 5건은 전부 긍정적이에요
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요
- 키움과 IM증권은 NotRated로 목표가를 제시하지 않아 전체 시장 의견으로 확대 해석하긴 어려워요
💰 목표가 추이
- 3월 IBK투자 목표가는 14만원에서 4월 유안타 12만원으로 낮아졌어요
- 5월 신한투자증권이 10만원을 제시한 뒤 7월 IBK투자는 11만원으로 올렸어요
- 8월 신한투자증권도 11만원을 제시해 최근 목표가는 11만원대에 모였어요
🏢 주요 증권사
- 신한투자증권은 발전소 신규 수주와 해외 매출 흐름을 반영해 매수 의견을 유지해요
- IBK투자는 3월 14만원에서 7월 11만원으로 조정했지만 매수 기조는 이어갔어요
- 유안타는 4월 BUY를 제시했고, 키움·IM증권은 최근 보고서에서 투자의견을 내지 않았어요
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리