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대주전자재료
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄이번 분기, 전장·부품 수요 회복이 실적을 끌어올리면서 미래 소재 투자도 함께 속도를 내고 있어요.
1분기 매출 909억원으로 출하량 회복을 확인했고, 실리콘 음극재 특허가 5개국에 22건 쌓이며 다음 성장축의 기반도 넓어지고 있어요. 증권사 눈높이가 반년 새 크게 올라왔지만 의견 폭도 넓은 만큼, 음극재 매출 비중이 실제로 늘어나는 시점을 함께 지켜보는 게 좋아요.
회사 보고 4영역 · 증권사 8곳 · 2026 1분기
📊 증권사 8곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
17.5만원
12.8만 ~ 23만
현재가 대비
+143%
현재 7.2만원
7월 21일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 이 회사는 스마트폰·전장·배터리·태양전지에 들어가는 전자재료 소재를 만들어 파는 회사예요 — 칩 부품용 전도성 페이스트가 핵심 캐시카우예요.
- 은(Silver)·팔라듐 같은 귀금속이 주원료라 원가 구조가 국제 귀금속 시세에 직결돼 있어요 — 제품 판가도 시세 연동이라 마진 방어가 구조적으로 제한돼요.
- 중국 4개 법인·베트남 법인을 통해 현지 생산·공급망을 갖추고 있어요 — 매출의 상당 부분이 중국·아시아 전자부품 업체향이에요.
- 이차전지 실리콘 음극재와 고효율 태양전지 전극재료가 차세대 성장축으로 육성 중이에요 — 아직 본궤도 전이지만 특허 포트폴리오가 빠르게 쌓이고 있어요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 1분기 매출 909억원을 기록했어요 — 전장·MLCC 수요 회복이 전도성 페이스트 출하량을 끌어올린 결과로 읽혀요.
- 실리콘 음극재 특허가 2024~2026년 1분기 사이 일본·유럽·미국·중국·대만에 걸쳐 22건 등록됐어요 — 글로벌 배터리 고객사 진입을 위한 지식재산 기반이 빠르게 넓어지고 있어요.
- 전기차·자율주행 전장 부품 시장으로 전도성 페이스트 적용처가 확대되고 있어요 — 스마트폰 중심에서 고마진 전장 고객으로 믹스가 이동하는 흐름이에요.
- 고효율 태양전지(N형 TOPCON·페로브스카이트·탠덤) 전극재료 개발이 진행 중이에요 — 태양광 업사이클과 맞물리면 추가 매출원이 열릴 수 있어요.
위험 요소
- 원재료의 양날의 검: 은·팔라듐 가격은 실수요보다 투기 수요가 크게 움직여요 — 국제 정치·경제 변수 하나로 원가가 크게 흔들릴 수 있어요.
- 이차전지 음극재는 2018년부터 전기차 배터리에 공급 중이지만, 아직 전체 매출에서 차지하는 비중이 제한적이에요 — 성장 스토리가 실적으로 전환되기까지 시간이 더 필요해요.
- 중국 매출 의존도가 높은 구조예요 — 미·중 무역 환경 변화나 중국 내 경쟁 심화가 실적에 직접 영향을 줄 수 있어요.
- 장기공급계약 수주잔고가 없어요 — 분기별 수요 변동성이 그대로 매출에 반영되는 구조라 실적 예측 가시성이 낮은 편이에요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 설비 투자가 있어요 — 1분기 중 신규 설비 취득 84억원, 유형자산 장부가액이 전년말 대비 47억원 늘어 4,484억원에 도달했어요.
- 국고과제 4건이 2026~2027년까지 진행 중이에요 — 산화물 고체전지 음극재·HJT 태양전지·버스바 발열 제어 등 차세대 소재 개발에 정부 자금이 함께 투입되고 있어요.
- 투자 계획은 시장 상황에 따라 변경될 수 있다고 명시했어요 — 확정 수치보다는 방향성 신호로 읽는 게 적절해요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 8곳 · 평균 목표 175,429원
📊 합의 방향
- BUY 의견이 전체 유효 리포트의 대부분을 차지하며, 삼성증권의 NotRated를 제외하면 전원 매수 방향으로 수렴해 있어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 삼성증권이 3월 말 NotRated를 낸 시점 이후 키움·NH투자가 잇따라 목표가를 올리며 커버리지 온도차가 뚜렷하게 갈렸어요.
💰 목표가 추이
- 2월 128,000원대로 시작해 3월 150,000~160,000원대로 첫 번째 상향 구간이 형성됐어요.
- 4월 160,000원 유지 후 5월 들어 200,000원대로 두 번째 큰 폭 상향이 이뤄졌어요.
- 5월 말 키움이 230,000원으로 추가 상향하며 약 6개월 만에 목표가 밴드가 크게 확장된 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 키움이 가장 공격적인 편이에요 — 5월 한 달 사이 두 차례 상향을 단행하며 밸류에이션 재평가를 가장 빠르게 반영했어요.
- NH투자는 꾸준한 커버리지로 흐름을 주도했고, 2월부터 4월·5월까지 단계적으로 목표가를 높이며 점진적 상향 기조를 유지했어요.
- 삼성증권은 NotRated를 유지하며 가장 보수적인 스탠스를 취하고 있어요 — 실적 가시성 확인 전까지 공식 의견 제시를 유보한 것으로 보여요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리