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에스엠국일
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기는 주력 종이 사업의 매출과 이익이 나란히 약해졌어요.
매출은 153억 원이었고, 특수지 판매 흐름과 그래핀 생산설비 구축 진척을 함께 살펴봐야 해요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 국일제지는 담배관련지·간지와 강판간지 등 특수지를 만들고, 임가공과 제지 상품 유통으로 매출을 내는 회사예요.
- 고객 주문에 맞춘 다품종 소량생산과 공동개발이 중심이라, 품질 안정성과 맞춤 대응력이 판매 기반이에요.
- 자회사 국일그래핀은 대면적 그래핀을 개발하는 연구사업이며, 현재 사업의 매출 축은 특수지에 집중돼 있어요.
핵심 성장 동력
- 매출 153억, 전년 동기 대비 -17.0% — 특수지 본업의 외형이 줄어든 흐름으로, 성장의 중심은 제품 구성 개선에 있어요.
- 강판간지·담배관련지에 합성섬유 적용 신제품을 더하고, 수입지 대체·환경친화 지종 개발로 고부가 제품 비중을 높이려 해요.
- 국일그래핀은 양산 설비 구축을 진행 중이에요 — 대면적 그래핀 연구가 판매로 이어지면 제지와 다른 사업 축이 돼요.
위험 요소
- 영업이익 -2억은 전년 동기 대비 -260.5%이고 순이익은 적자 전환했어요 — 매출 감소와 함께 수익성도 압박받았어요.
- 펄프를 대부분 수입하는 구조라 국제 펄프 가격과 환율 변화가 원가에 함께 반영되고, 높은 고정비가 수익 변동을 키워요.
- 판매는 고객 주문에 따른 수시 거래가 대부분이라 장기계약·대량 수주가 제한적이고, 주문 흐름이 실적 변수가 돼요.
- 그래핀은 아직 매출이 발생하지 않았고 양산 설비를 구축하는 단계라, 연구개발 성과와 상용화 사이의 간격이 남아 있어요.
경영진 가이던스
- 회사는 다음 분기 실적 전망 수치를 직접 내지 않았어요 — 단기 흐름은 특수지 판매와 설비 구축 진척에 좌우돼요.
- 구미 부지의 설비 증축은 계획이 확정되면 공시하겠다는 입장이어서, 통합공장 기반 구축은 구체화 시점이 변수예요.
- 국일그래핀은 양산화를 위한 생산설비를 구축 중이며, 저원가 대량생산 체계 마련을 상용화의 조건으로 제시했어요.
- 나노셀룰로오스 연구는 기존 연구조직을 활용하고 국책과제 참여를 추진해, 특수지 경쟁력과의 연계를 모색하고 있어요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리