셀
셀트리온
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄직접판매 확대가 다음 성장의 발판을 넓혀가요.
글로벌 허가 제품이 11개로 늘었고, 증권사들도 매수 의견을 이어가며 판매 확대와 생산투자의 실행력을 함께 보고 있어요.
회사 보고 4영역 · 증권사 16곳 · 2026 2분기
📊 증권사 16곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
27.6만원
25만 ~ 29만
현재가 대비
+55%
현재 17.8만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 셀트리온은 바이오시밀러를 개발·생산하고 글로벌 판매까지 맡아 수익을 만드는 회사예요.
- 램시마를 시작으로 11개 바이오시밀러의 글로벌 허가를 확보해 제품 기반을 넓혀왔어요.
- 합병 이후 제조개발과 글로벌 판매를 한 조직에 담아 유통 효율을 높이는 구조예요.
핵심 성장 동력
- 직접판매를 유럽·미국 등으로 넓힌 만큼 유통 단계가 줄어 수익성 개선 여지가 커졌어요.
- 2026년 2분기부터 2029년 1분기까지 이어지는 위탁생산 계약이 중장기 매출 기반을 보태요.
- 제4·5공장에 약 1조 2,265억원을 투자해 생산 내재화와 공급 대응력을 키우려 해요.
- 회사는 “ADC, 다중 항체 등 차세대 모달리티” 연구를 이어가며 미래 제품군을 확장해요.
위험 요소
- 대규모 공장 투자는 제품 수요가 계획대로 이어질 때 원가 경쟁력으로 연결되는 양날의 검이에요.
- 직접판매 확대는 수익성을 높일 수 있지만 국가별 판매·재고 관리 역량이 함께 필요해요.
- ADC와 다중 항체는 성장 선택지를 넓히지만 아직 본궤도 전인 연구개발 영역이에요.
- 2026년 3월 대표이사 중도 사임이 있어 통합 이후 경영 안정성은 계속 확인할 부분이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 제4·5공장 신설 계획은 수요 증가와 안정적 공급을 전제로 한 간접 신호예요.
- 위탁생산은 2026년 2분기부터 실제 공급이 예정돼 중장기 매출 가시성을 보태요.
- 프랑스 GIFRER BARBEZAT 인수는 현지 판매망을 보강하는 실행 카드로 읽혀요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 16곳 · 평균 목표 276,250원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견 16건이 모두 BUY 또는 매수여서 증권사 시각은 한 방향이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 2월부터 8월까지 매수 의견이 유지돼 제품 성장과 판매 확대 기대가 이어졌어요.
💰 목표가 추이
- 목표가는 2월 28만원에서 4월 26만원으로 조정된 뒤 다시 상향 흐름을 보였어요.
- 5월에는 27만~29만원, 7월에는 26만~29만원으로 기대 범위가 넓게 형성됐어요.
- 8월 키움은 25만원을 제시해 최근에는 증권사별 눈높이가 다소 갈렸어요.
🏢 주요 증권사
- 메리츠와 신한투자증권이 29만원으로 가장 높은 목표가를 제시했어요.
- 키움은 25만원으로 가장 보수적인 눈높이를 제시했지만 투자의견은 BUY예요.
- 시계열에는 개별 목표가의 근거가 담기지 않아 판매 확대와 생산투자의 반영 정도를 비교해야 해요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리