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산일전기
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄미국 전력망 수요와 생산 확대가 성장을 이어가고 있어요.
반기 매출이 3,145억원으로 전년보다 약 38% 늘었고, 증권사들도 성장성을 긍정적으로 보면서 원가와 공장 가동 흐름을 함께 살피고 있어요.
회사 보고 4영역 · 증권사 22곳 · 2026 2분기
📊 증권사 22곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
28만원
20.5만 ~ 37만
현재가 대비
+41%
현재 19.9만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 변압기가 매출의 96%를 차지해, 글로벌 전력망과 신재생 설비에 맞춤형 제품을 공급해요.
- 반기 매출 3,145억원 중 수출이 97%여서, 국내 제조 기반의 글로벌 전력기기 업체로 볼 수 있어요.
- 미국 매출이 2,747억원으로 전체의 87%를 차지해, 미국 전력 인프라 투자가 핵심 수요처예요.
- 신재생 에너지 사업은 아직 개발 단계라 매출 기여보다 기존 변압기 사업과의 확장성이 중심이에요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 3,145억원으로 전년 동기 대비 약 38% 늘어, 미국 전력망 수요가 성장을 이끌었어요.
- 신재생 관련 매출 비중이 76%로 높아, 변압기가 재생에너지 투자 확대의 수혜 제품으로 자리 잡았어요.
- 제2공장 생산을 시작해 기존 공장보다 약 2배 넓은 부지를 확보하며 공급 여력을 넓혀뒀어요.
- 신규사업도 상반기 약 7억원 매출을 냈지만, 철도 전력설비 수주가 본격화되는지 더 확인해야 해요.
위험 요소
- 미국 매출 의존도가 87%에 달해, 관세·발주 변화가 실적 흐름에 직접 영향을 주는 구조예요.
- 구리와 알루미늄 가격 변동은 양날의 검이라, 장기계약으로 방어해도 수익성 압박은 남아 있어요.
- 제2공장 투자는 성장 기반이지만, 가동률과 수주가 함께 올라와야 투자 효율이 본궤도에 들어서요.
- 신재생 에너지 사업은 아직 매출이 없어, 개발 진척과 실제 계약 전환을 별도로 지켜봐야 해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 미국 법인과 A/S 거점을 마련해, 현지 고객 대응력을 높이는 방향을 제시했어요.
- 장기적으로 미국 생산 거점까지 검토해, 수출 중심 구조를 현지 공급망으로 넓히려 해요.
- 철도기관 추가 수주를 추진하지만, 구체적인 수주 규모와 시점은 보고서에 제시되지 않았어요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 22곳 · 평균 목표 280,286원
📊 합의 방향
- 22건 중 NotRated 1건을 제외하면 모두 매수 의견으로, 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요.
- 그래서 단순 BUY 비율보다는 3월 이후 목표가가 어떻게 조정됐는지에 주목하는 편이 좋아요.
- 8월에는 목표가가 22만~32만원으로 모였지만, 기관별 실적과 원가 판단에는 차이가 있어요.
💰 목표가 추이
- 3월 초 20만5천원에서 4월 21만~25만원으로 올라오며 실적 기대가 먼저 반영됐어요.
- 5월에는 35만~37만원까지 상향됐지만, 8월에는 22만~32만원으로 다시 낮아졌어요.
- 목표가 흐름은 장기 성장성은 유지하되, 단기 주가와 원가 변동을 함께 반영하는 모습이에요.
🏢 주요 증권사
- 신한·SK·NH는 미국 전력망 성장과 제2공장 효과를 반영해 상대적으로 낙관적인 시각을 보였어요.
- IBK는 목표가를 가장 낮게 제시해, 실적 지속성과 원가 변동을 더 보수적으로 바라봐요.
- 8월 의견은 전부 매수지만, 5월의 높은 기대에서 현실적인 이익 가시성 점검으로 무게가 옮겨갔어요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리