서
서원
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통수익성 개선이 소재 사업의 체력을 보여줬어요.
반기 영업이익은 550억원으로 지난해 연간 실적을 넘어섰고, 증권사 시각은 제한적이라 원재료값과 환율 흐름을 함께 보시면 좋아요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 연결 매출 1조898억원의 중심은 황동빌레트·인고트 등 동합금 소재예요
- 서원은 주조 소재를 만들고, 대창·태우 등이 봉·선·파이프로 영역을 넓혀요
- 자동차·전기전자·건설·선박 등 여러 산업에 쓰여 특정 수요처 의존도가 낮아요
핵심 성장 동력
- 반기 영업이익 550억원으로 지난해 연간 533억원을 넘어 수익성이 올라왔어요
- 순이익 265억원으로 전환된 점은 매출 확대가 실제 이익으로 이어졌다는 신호예요
- 국내 동합금괴 점유율 약 30%와 KS 제품이 안정적인 수주 기반으로 작용해요
- 해외 판매법인과 태국 생산기지를 통해 아시아 중심의 시장 확장을 이어가고 있어요
위험 요소
- 원재료가 매출원가 대부분을 차지해 LME 동·아연 가격과 환율이 마진의 양날의 검이에요
- 총부채 8,273억원으로 자본 3,680억원을 웃돌아 금리와 유동성 관리가 중요해요
- 재고자산 3,793억원은 수요가 둔화될 때 현금 회수 속도를 늦출 수 있어요
- 주조 중심의 중간재 구조라 일관 생산업체와 경쟁에서는 본궤도 전 과제가 남아요
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요
- 대신 해외시장 확대와 신규 소재 개발을 중장기 성장 방향으로 제시하고 있어요
- 향후 3년간 서원과 대창의 설비 투자계획을 밝혔지만 규모와 일정은 변동될 수 있어요
- 동스크랩은 1년 단위 계약으로 조달해 생산 안정성을 높이는 운영을 이어가요
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리