삼
삼익제약
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기, 만성질환 약 성장에 생산 확대가 더해져요.
반기 매출은 312.1억원으로 지난해보다 7.7% 늘었고, 생산 확대가 다음 성장 기반으로 제시됐어요. 증권사 의견은 아직 제한적이라 처방 흐름과 생산 확대 진행을 함께 보면 좋아요.
회사 보고 4영역 · 2026 2분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 삼익제약은 고혈압·고지혈증·당뇨병 처방약과 CMO로 수익을 만드는 전문의약품 회사예요.
- 순환기용제가 매출의 47.0% — 만성질환 처방 기반이 사업의 중심축으로 자리 잡고 있어요.
- 자체 영업보다 CSO와 자회사 팜베이를 활용해 판매·유통 비용을 효율화하는 구조예요.
- CMO는 44개 거래처에 32개 품목을 공급하며, 주문생산으로 재고 부담을 낮추는 역할을 해요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 312.1억원, 전년 대비 7.7% — 주력 만성질환 의약품이 꾸준히 외형을 넓혔어요.
- 당뇨병용제 비중이 11.8%로 올라와 — 순환기용제에 더해 성장 축이 조금씩 넓어졌어요.
- CMO 매출 비중 11.4% — 메트포르민 대량생산과 이층정 기술로 수익성 확장을 추진해요.
- “총 117개 품목”을 기반으로 제네릭과 개량신약을 함께 늘리는 제품 확장 전략이에요.
위험 요소
- 순환기용제 의존도가 47.0% — 핵심 처방 흐름이 둔화되면 전체 실적도 함께 영향을 받아요.
- 국내 의약품 매출은 장기계약이 없어 — 처방과 CSO 영업력이 매출 지속성을 좌우하는 구조예요.
- CMO는 주문생산 장점이 있지만 — 거래처 발주와 납기 관리에 따라 가동률이 달라질 수 있어요.
- 장기지속형 주사제와 개량신약은 본궤도 전 — 연구개발 성과가 실제 매출로 이어지는 시간이 필요해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 CMO 시설 확충과 메트포르민 생산 강화를 — 다음 성장 기반으로 제시하고 있어요.
- 순환기·소화기 제네릭 라인업을 강화하고 — UniSphero 기반 개량신약 개발도 이어가요.
- 종합병원 영업과 간납 유통 도입을 추진해 — 처방처와 판매 경로를 넓히려는 방향이에요.
📊 증권사가 본 시각
📊 합의 방향
- 최근 6개월 KIS 기록은 하나증권 1건뿐이며 NotRated — 증권사 합의 방향은 형성되지 않았어요.
- 따라서 전원 매수 여부나 BUY 편향을 판단할 자료가 없고 — 이번 분기에는 실적 자체를 먼저 봐야 해요.
- 현재 확인되는 외부 시각은 제한적이라 — 목표가보다 사업 확장과 처방 흐름이 핵심 판단 재료예요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 확인된 목표가 제시는 없어요 — 하나증권도 NotRated로 기록됐어요.
- 월별 목표가 시계열이 형성되지 않아 — 상향·하향 흐름을 해석할 수 있는 단계가 아니에요.
- 외부 가격 전망보다 — CMO 확대와 개량신약 진척이 향후 평가 변수가 될 가능성이 커요.
🏢 주요 증권사
- 하나증권이 2026년 6월 24일 의견을 남겼지만 — 투자의견은 NotRated, 목표가는 제시하지 않았어요.
- 주요 증권사들의 비교 가능한 의견이 없어 — 누가 가장 낙관적이거나 보수적인지 판단하기 어려워요.
- 현 시점 외부 시각은 관찰 단계에 가깝고 — 회사의 반기 실적과 사업 진행을 함께 확인해야 해요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리