H
HMM
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 13일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄배를 늘려 기반은 넓혔지만 운임 회복을 더 봐야 해요.
유형자산이 1조1,522억원에서 1조3,725억원으로 늘었고, 증권사도 매수 우세지만 시황 지속성에는 의견이 갈려요.
회사 보고 4영역 · 증권사 14곳 · 2026 2분기
📊 증권사 14곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
2.4만원
2만 ~ 3.1만
현재가 대비
+16%
현재 2.1만원
9월 11일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- HMM은 컨테이너와 벌크를 운송하고 터미널을 운영해 운임과 물류수익을 얻는 회사예요.
- 반기 매출의 16.8%가 얼라이언스 소속 선사에서 나와, 글로벌 협력망이 핵심 고객 기반이에요.
- 컨테이너 운임은 장기계약과 시황에 따라 정해져, 물동량보다 운임 환경이 수익을 크게 좌우해요.
핵심 성장 동력
- 유형자산이 1조1,522억원에서 1조3,725억원으로 늘어, 선대 확대가 영업 기반을 넓혔어요.
- 사용권자산도 5,301억원에서 6,292억원으로 증가해, 용선 중심의 운송 capacity가 커졌어요.
- 컨테이너·벌크·터미널을 함께 운영해, 특정 화물 시황에만 기대지 않는 수익 구조를 만들고 있어요.
- 친환경 에너지 수송과 신조 기술 조직을 유지해, 환경 규제 대응을 장기 성장축으로 삼고 있어요.
위험 요소
- 해운은 3~4년 주기와 교역량에 연동돼, 운임 변화가 이익에 바로 반영되는 양날의 검이에요.
- 중동 분쟁으로 연료유 가격이 올라 비용 부담이 커졌지만, 재무 영향은 아직 합리적으로 추정하기 어려워요.
- 유동성 리스부채가 1조1,420억원이고 비유동 리스부채도 4조6,817억원이라 고정 부담을 살펴야 해요.
- 터미널 관련 자금보충 한도 400억원과 선박금융 보증 1억9,056만달러가 잠재 부담으로 남아 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 당반기 이후 설비 투자는 여건에 따라 조정될 수 있어 투자액을 합리적으로 예측하기 어렵다고 밝혔어요.
- 건조 중인 선박과 장기운송계약은 중장기 capacity를 보여주지만, 운임 전망까지 보장하지는 않아요.
- 회사는 환율·금리·유동성을 파생상품과 한도 관리로 조정하며 현금흐름 안정성을 우선하고 있어요.
📊 증권사가 본 시각 · 최근 14곳 · 평균 목표 24,286원
📊 합의 방향
- 최근 의견은 BUY와 Hold가 섞였지만, 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 8월에는 삼성과 미래에셋이 매수 의견을 유지한 반면, NH투자와 IM은 Hold로 신중한 시각을 보였어요.
- 해운 운임 회복 기대와 실적 지속성에 대한 판단이 엇갈려, 컨센서스는 낙관과 보수론이 공존해요.
💰 목표가 추이
- 2월 신영의 31,000원 제시 이후, 5월에는 20,000~26,000원대로 의견이 재정렬됐어요.
- 6월 삼성은 24,000원을 제시했고, 7월 LS증권은 30,000원으로 높여 업황 기대를 반영했어요.
- 8월 목표가는 22,000~26,000원에 모여, 중장기 기대는 유지하되 눈높이는 다소 좁아졌어요.
🏢 주요 증권사
- LS증권이 30,000원으로 가장 적극적이며, 선박 수급과 운임 개선을 크게 반영한 시각이에요.
- 삼성과 미래에셋은 매수 의견으로 운임 회복과 자산가치 개선을 긍정적으로 해석하고 있어요.
- KB·NH투자·IM은 Hold로, 해운 시황의 지속성과 이익 변동성을 더 확인하려는 입장이에요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리