고
고려아연
2026년 2분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 8월 14일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 탄탄제련의 안정성 위에 새 성장 사업을 얹는 중이에요.
비유동자산이 81% 늘며 신규 프로젝트 투자가 커졌고, 증권사들도 매수 의견을 주로 유지하면서 금속 가격과 투자 부담을 반영하고 있어요.
회사 보고 4영역 · 증권사 14곳 · 2026 2분기
📊 증권사 14곳이 본 1년 뒤 목표가
평균 목표가
170만원
150만 ~ 201만
현재가 대비
+101%
현재 84.5만원
10월 26일 종가 기준 · 증권사 최근 6개월
증권사 의견은 보통 매수가 우세해요. 목표가보다 시점별 추세 변화를 함께 봐요.
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 고려아연은 아연·연·금·은·동을 제련해 판매하고, 비철금속에서 현금을 만드는 회사예요
- 국내 Local·직수출 비중이 69%라서 내수보다 글로벌 수요와 금속 가격의 영향을 더 받아요
- 자원순환·신재생에너지·2차전지 소재를 더해 제련 중심 수익 구조를 넓히고 있어요
핵심 성장 동력
- 비철금속 판매의 69%가 국내 Local·직수출이라 해외 판매 기반이 실적 회복의 중심이에요
- 연간 아연 64만톤과 은 2,500톤 생산능력을 바탕으로 규모의 경제를 이어가고 있어요
- 비유동자산이 81% 늘어 신규 프로젝트와 설비 투자가 다음 성장판으로 이동했어요
- 전자폐기물·제강분진 재활용은 원료를 확보하며 금속 회수 사업을 키우는 축이에요
위험 요소
- 재고자산이 6,724억원으로 늘어 금속 가격과 판매 속도가 현금흐름을 좌우하는 구조예요
- 현금성자산은 905억원으로 줄고 단기차입금은 3,621억원이라 투자자금 부담을 봐야 해요
- 신주발행 무효 소송과 주주총회 관련 소송은 지배구조 불확실성을 남겨두고 있어요
- 신규 사업은 자산을 넓히지만 아직 본궤도 전이라 투자비 대비 수익 확인이 필요해요
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 내지 않았어요
- 회사는 장기계약으로 정광을 확보해 원료 조달의 안정성을 유지하겠다고 밝혔어요
- 아연 64만톤 등 기존 제련소는 연속조업 체계라 생산 기반은 안정적으로 유지돼요
- 신규 공장과 미국 제련소 건설 추진은 당장 실적보다 중장기 투자 방향을 보여줘요
📊 증권사가 본 시각 · 최근 14곳 · 평균 목표 1,702,333원
📊 합의 방향
- 최근 14건 중 삼성·DB증권의 NotRated를 제외하면 매수 의견이 중심이고 BUY 편향이 뚜렷해요
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요
💰 목표가 추이
- 3월 201만원에서 4월 170만~190만원, 6월 159만~170만원으로 낮아졌어요
- 7월 160만원 안팎을 거쳐 8월 150만~163만원으로 목표가 눈높이가 조정됐어요
- 최근 목표가 흐름은 실적 기대를 유지하면서도 금속 가격과 투자 부담을 반영한 모습이에요
🏢 주요 증권사
- IM증권은 6월 170만원에서 8월 163만원으로 낮췄지만 BUY를 유지해 중장기 기대를 봐요
- 신한투자증권은 4월 190만원에서 7월 160만원으로 조정하며 눈높이를 현실화했어요
- 상상인은 8월 153만원을 제시해 최근 흐름에 맞춘 보수적 목표를 내놨어요
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리