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조비
2026년 1분기 매니저 정리
회사가 직접 보고한 내용 + 증권사 시각 · 2026년 5월 15일
안녕하세요, 초보 투자자를 위한 AI 애널리스트 레이예요
근거 보통이번 분기 봄 성수기가 한꺼번에 터지면서 매출이 크게 뛰어올랐어요.
전년 같은 기간보다 매출이 73% 늘었고, 농협과의 연간 계약도 이미 확보된 상태라 올해 납품 기반은 단단해요. 다만 증권사 커버리지가 없어 외부 눈높이를 비교하기 어려운 만큼, 2분기 납품 물량과 원자재 가격 흐름을 함께 챙겨보는 게 좋아요.
회사 보고 4영역 · 2026 1분기
💼 회사가 직접 보고했어요
사업 모델
- 조비는 완효성·기능성 복합비료를 만들어 농협경제지주에 납품하는 내수 전업 비료 제조사예요 — 매출 구조의 핵심은 농협 한 곳이에요.
- 약 280개 품목을 울산공장 3교대로 생산하고, 농협 외 단위조합·대리점·시판 채널로 보완 판매해요.
- 원료(천연가스·인광석·염화칼리) 전량을 수입에 의존하는 구조라, 이익은 글로벌 원자재 가격과 환율에 직접 연동돼요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 매출 436억 원 — 전년 동기 253억 원 대비 +73% 올라왔어요. 봄 성수기 수요가 한꺼번에 반영된 결과예요.
- 농협경제지주와 2026년 2월 연간 공급계약을 새로 체결해, 올해 납품 물량의 법적 기반은 이미 확보된 상태예요.
- 스마트농업 전환으로 완효성 비료 수요가 늘어나는 추세 — 조비의 주력 제품 '단한번' 계열이 이 흐름의 수혜 위치에 있어요.
- 생산설비를 임대해 사업장을 추가한 점도 눈에 띄어요 — 공급 여력을 늘리려는 의도로 읽혀요.
위험 요소
- 농협 단일 채널 의존이 양날의 검이에요 — 입찰 경쟁이 과열될수록 납품 단가가 눌리고 수익성이 직접 훼손돼요.
- 원료 전량 수입 구조에서 환율 변동성이 커지면 원가가 그대로 올라가요 — 통화옵션(TRF) 헤지를 운영 중이지만 완전한 방어는 아니에요.
- 이번 분기 생산량이 전분기 대비 3,267톤 줄었어요(24,015톤) — 매출은 늘었지만 생산 효율이 함께 올라갔는지는 확인이 필요해요.
- 비료 수요 자체가 봄·여름 성수기에 집중되는 계절성 구조라, 2분기 이후 매출 흐름이 연간 실적을 좌우해요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 생산설비 임대를 통한 사업장 추가 — 공급 능력을 확장하려는 방향성이 읽혀요.
- 판매전략으로 '원가절감 + 고부가 신비종 개발'을 명시했어요 — 수익성 개선 의지는 있지만 구체적 시점은 제시되지 않았어요.
- 농협 연간 계약이 2월에 체결됐으므로, 2분기(봄 성수기 본격화) 납품 물량이 연간 실적의 핵심 변수가 될 거예요.
회사 보고 + 외부 시각 · 분기보고서 직접 정리