2026년 9월 9일
알파벳은 투입한 자본으로 얼마나 효율적으로 이익을 내는지를 보여주는 자본수익률이 높고, 구글 클라우드의 성장도 빨라지고 있어요. 하지만 인공지능 데이터센터와 서버에 대한 설비투자가 급증하면서 실제로 자유롭게 쓸 수 있는 현금은 압박받고 있어요. 과거에는 높은 광고 이익이 신규 사업 투자를 쉽게 뒷받침했지만, 현재는 마이크로소프트와 아마존도 인공지능 인프라에 거액을 투입해 경쟁이 치열해졌어요. 따라서 알파벳의 강한 사업 기반만으로는 주가 상승을 보장하기 어렵고, 투자비가 매출과 이익으로 전환되는 속도가 중요해졌어요. 한국 투자자는 자본수익률 수치뿐 아니라 분기별 현금흐름, 클라우드 사업의 이익률, 인공지능 관련 매출 증가를 확인해야 해요. 현금흐름이 계속 줄면서 투자액만 늘어난다면 시장의 평가가 더 낮아질 수 있어요.